если уж выбирать консоль,то тогда уж лучше FREEBSD
Если не принципиально именно Linux, то, может действительно соит посмотреть в сторону BSD.
Да и под такую машину не обязательно только на консоль ориентироваться - можно на чем-нибудь полегче и иксы поднять (да, на сервере они не особо актуальны, но ведь никто и не заставляет их в автостарт ставить - можно просто запускать по необходимости). Как еще один вариант - посмотреть в сторону слаки и ее производных - тоже довольно шустрая вещь на не самых сильных машинах.
ЗЫ Еще не так давно машинка считалась бы совсем не слабой. Я в 2000-м году работал на АМД-233МГц с 8 метрами ОЗУ и 200-метровым винтом.