Не знаю, как на счёт "сервера", но X-сервер, это, по-моему, то, что здесь называют "иксами", то есть, фактически, возможность работать в GUI мышкой, а не в Консоли клавой. Если ошибаюсь - поправьте.
Такое железо я к сети не подключал, но даже Runtu Lite 10.04 (а "легче" найти сложно), на обычном домашнем компе требует хотя бы 256Mb ОЗУ. Ну и от обновлений системы тоже придётся отказаться, так как с ними объём дистрибутива, в конце концов, превысит размеры HDD. Можно, конечно, впихнуть на систему на флэшку, но только вот не уверен, что у этого железа есть USB.
Так что - на свалку, и не мучить ни себя, ни компьютер.