Во-первых, мы не знаем, что внутри (может быть и чип). Во-вторых, вот вам фото

В-третьих, по кто-то может попробовать и по HDMI передать аналоговый сигнал. Мало ли в Китае умельцев
Как я сильно приближённо это понимаю
Цифровой сигнал передается в виде импульсов, которыми кодируются числа. Эти импульсы (числа) обратно декодируются монитором и появляется картинка.
В случае аналога никаких чисел на выходе из видюхи не кодируются, а изменяется сила тока на контактах. В зависимости от силы тока на контактах монитора изменяются яркость и цвета.
Если есть здесь на форуме электронщики, то буду рад услышать их мнение на этот счет